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餐饮旅游行业周报:旺季尾声,关注估值切换+情绪回调过程中逢低布局机会

发布时间:2017-09-25    研究机构:东方证券

行情回顾:本周沪深300指数上涨0.17%,创业板指数下跌0.49%。餐饮旅游行业指数本周下跌1.57%,表现不及大盘和创业板。景区版块跌1.08%,旅行社版块下跌3.22%,酒店板块上涨0.05%,餐饮版块下跌0.93%。

行业要闻:(1)“一带一路”开创旅游新格局。“一带一路”旅游部长会议在成都举办。中国、俄罗斯、哈萨克斯坦、保加利亚、柬埔寨等“一带一路”沿线国家旅游部长围绕深化合作等议题展开深入研讨。大会发布了《“一带一路”旅游合作成都倡议》,获得沿线国家积极响应。(2)国庆中秋双节叠加居民旅游需求旺盛。9月18日,国家旅游局数据中心发布《2017年国庆中秋长假旅游市场预测》。预计8天长假期间,旅游市场将接待7.1亿人次,同比增长10%;旅游收入将达到5900亿元,同比增长12.2%。(3)全国铁路迎大调图:京沪高铁复兴号正式提速。全国铁路9月21日实施新的列车运行图,在部分线路增开客货列车。铁路部门将安排7对“复兴号”动车组在京沪高铁按时速350公里运行,京沪之间全程运行时间在4个半小时左右。

A股旅游类上市公司重要公告:(1)中青旅:①子公司乌镇旅游股份有限公司通过拍卖竞得毗邻乌镇景区的6.5万平方米地块,成交价款为12亿元人民币。②为子公司中青博联整合营销顾问股份有限公司提供5000万元担保。(2)首旅酒店:①副总经理蒋蓓蕾退休离职。②股东大会审议通过修订公司章程的议案和调整独立董事津贴的议案。

本周建议组合:中国国旅(601888)、中青旅、首旅酒店和锦江股份。

投资建议与投资标的

本周,旺季行情进入尾声,餐饮旅游板块整体表现不及大盘,前期涨幅较大的出境游等标的出现回调,同时如我们预期,前期滞涨的个别小盘股如三特索道、西藏旅游等出现补涨行情。我们认为随着国庆、中秋节的临近,国内游热情仍高涨,特别是各子行业龙头,三四季度低基数下反弹性增长确定性高,继续看好;但同时应警惕在此轮旺季行情过后,短期板块市场情绪的回落以及估值偏高个股的继续回调。

立足三季度展望四季度,重点应重回业绩及基本面,同时把握年底估值切换+淡季回调过程中的逢低布局机会,建议继续布局业绩扎实的成长性龙头白马。继续推荐免税龙头中国国旅(海棠湾复苏+日上并表显著带动业绩提升,内生超预期+外部性机会仍在;中长期有望成为行业的长期牛股)、休闲游龙头中青旅(两大景区持续向好、后期投资有望加快)、酒店双雄首旅酒店和锦江股份(中端酒店风头正劲,经济型复苏带来业绩超预期可能)和景区龙头黄山旅游(管理层+激励提升带来质变,后续高铁开通和东黄山带来持续增长动力),弹性层面重点关注资本运作蓄势待发的三特索道;机制逐步理顺、西成高铁等交通催化有望超预期的峨眉山A和资源价值高、股权变更预期高的丽江旅游;同时出境游正在复苏,建议关注众信旅游和凯撒旅游的相关机会

风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。

申请时请注明股票名称