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六大券商周五看好的六大板块

时间:20-03-26 14:09    来源:证券之星

第1页:网红电商专题:从张大奕到李佳琦 网红带货的不变与变第2页:餐饮旅游 行业周报:东京奥运会宣布延期凯撒入股国人市内免税店第3页:食品饮料行业周报:食品饮料板块率先反弹 逐步加大可选消费配置第4页:集成电路系列报告之材料一:半导体大硅片国产替代序幕已开启第5页:通信行业2020年中国电信资本开支达850亿元 其中5G网络资本开支453亿元:三大运营商年报全出 5G建设寄予厚望第6页:计算机行业点评:工信部将启动国家软件重大工程 为新基建发展铸“魂”

网红电商专题:从张大奕到李佳琦 网红带货的不变与变

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:张峻豪/曾光 日期:2020-03-26

网红带货:产业爆发式成长,效率提升为不变的追求网红带货源于网红经济的发展,并在与电商渠道的深度融合中商业变现能力大大激活。过去五年来,行业发展迅猛,预计到22 年整个网红带货行业规模有望达到4000 亿以上,5 年复合增速超过40%。而长期来看网红带货对于零售效率提升的帮助,包括客群触达及购买转化,仍将不断刺激产业内玩家的入场布局,从而推动行业持续快速发展。

带货模式变迁:模式创新加速,网红持续迭代,MCN 应运而生网红带货方式正不断向更高效模式进阶,从早期图文传播到当前短视频/直播等,带动了一批又一批的网红KOL 成长,同时也加大了网红的持续运营难度,而MCN 机构有望通过整合网红,输出高质量内容,并对接各类平台,实现商业价值持续变现,当前已有90%网红签约MCN 机构。

平台载体变迁:流量趋于分散化,电商平台借优质内容抢占市场一方面,从微博、小红书到抖音、快手,内容平台的发展通过优质内容输出,引流功能强大,而为使流量更好变现,近年均加大了与电商平台的接轨。另一方面电商平台在获客成本越发高昂情况下,也需扩大新流量来源,因此双方融合不断加速,也带来了网红带货平台的多元化,长期来看,头部平台在强化流量聚合和快速变现中综合实力有望不断凸显。

带货品类变迁:各品类加速进场,未来趋于精细化运营网红带货模式下电商品类正在不断扩充,相对传统电商,网红带货品类具标准化程度低,客单高,消费频率高的特征。而在部分品类品牌布局普及度日益提高的情况下,长期来看更需注重精细化运营能力,搭建或借助专业团队进行体系化布局,从而在提销量的同时强化品牌价值。

投资建议:产业链持续完善,各环节投资价值凸显总结来看,网红带货产业近年发展迅猛,在迭代中不断成熟,逐步形成了上游品牌主—中游运营机构—下游内容/电商平台的完整产业链和分成模式,各环节的投资机会正在凸显:1)品牌方是网红带货的发起方,流量快速变迁下需具备完善体系和前期布局积累从而充分享受红利,推荐珀莱雅、丸美等。2)作为链接品牌方以及内容方的关键节点,MCN 机构以及代运营公司在流量趋于分散,平台多元化下也迎来了快速成长的契机。推荐壹网壹创及如涵控股。3)最后,电商平台是网红经济中的重要变现环节,头部平台在网红电商发展中价值凸显,推荐阿里巴巴。

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餐饮旅游 行业周报:东京奥运会宣布延期凯撒入股国人市内免税店

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:杨旭 日期:2020-03-26

行业动态&公司新闻

携程:2019 年净利润70 亿元,国际业务持续增长

开元酒店:2019 收入19.28 亿元,净利润同比增长8.4%

太阳马戏团:受疫情重创取消所有巡演,并裁员95%

金茂酒店:2019 年归属股东净利润2.46 亿元

国际奥委会:东京奥运会延期至2021 年举行

上市公司重要公告

中青旅:发布为控股子公司提供担保的公告

凯撒旅业:中标北京嘉宝润成免税品商贸有限公司增资项目

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300 指数上涨2.37%,休闲服务板块上涨1.52%,行业跑输市场0.85 个百分点,位列申万28 个一级行业第14 位。其中,景点上涨3.31%,旅游综合下跌0.01%,酒店上涨3.41%,餐饮上涨9.95%。

个股方面,云南旅游、大东海A 和ST 云网本周领涨,海航创新、米奥兰特和曲江文旅本周领跌。

投资建议

湖北省3 月25 日宣布除武汉外解除离鄂通道管控,武汉市则延期到4 月8日解除,湖北作为疫情的重灾区已宣布解除管控,加上近期的新增确诊多为境外输入病例,证明了目前国内疫情防控逐渐稳定,旅游 行业也有望随着温度的提升而逐渐回暖,大众对旅游消费依旧有庞大需求,多地政府也出台政策推动消费,因此疫情过后行业也有望受益于需求释放。另一方面,当下疫情国际疫情加速蔓延,除中国外已有6 个国家确诊人数上万,多国宣布封锁国境。国际奥委会正式于本周宣布东京奥运会将延期举行,考虑国际疫情情况我们认为今年出境游市场的复苏仍需时间。从长期来看,旅游业持续向好的趋势没有改变,行业内公司逻辑并未受到影响,考虑疫情对短期业绩的影响,我们给予对行业“中性”的投资评级,从长期角度仍然建议投资者从以下几个维度选择个股:1)坚守逻辑清晰且壁垒较强的免税行业;2)关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头;3)对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上,我们推荐中国国旅(601888)、锦江酒店(600754)、宋城演艺(300144)以及首旅酒店(600258)。

风险提示

突发事件或不可控灾害,宏观经济低迷,行业重大政策变化。

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