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【麒麟研报】休闲服务领涨 券商:行业进入回暖期

时间:20-03-13 13:52    来源:和讯

新浪财经讯 3月13日,受外围市场大跌影响,A股早盘低开。午后,休闲服务领涨两市,截止发稿,申万一级行业中,休闲服务指数上涨超2%。

第一届新浪金麒麟(603586,股吧)最佳分析师评选社会服务行业最佳分析师兴业证券(601377,股吧)刘嘉仁团队在近期研报中表示,多家公司增持或回购股份,行业进入逐步回暖期。

其核心观点如下:

本周表现:本周(3.2-3.8)申万休闲服务指数相对于沪深300 上涨0.72%。申万休闲服务指数(801210)上涨5.76%,沪深300 指数上涨5.04%。在申万28 个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第21 位。个股方面,周涨幅较大的个股为:华天酒店(000428,股吧)(+25.49%)、腾邦国际(300178,股吧)(+18.97%)、华凯创意(300592,股吧)(+17.16 %)。本周涨幅较小的个股为:号百控股(600640,股吧)(-4.01%)、全聚德(+2.23%)、大连圣亚(600593,股吧)(+2.52%)。

截至3 月8 日,从餐饮旅游(16 家)历史PE 水平看,目前旅游行业PE 估值(TTM)为30.6X,而04~18 年的均值为39.7X,现估值水平较历史均值约溢价-22.9%。景区类PE(TTM,整体法)为23.6X(历史均值为41.1X),非景区类PE(TTM,整体法)为32.1X(历史均值为37.8X)。

行业重点信息跟踪:重点数据:全球商务旅行协会GBTA 调查显示,2020 年全球差旅支出可能将减少5,600 亿美元,同比下滑37%,预计中国市场相关损失占七成。行业动态:文旅部:稳定导游就业队伍,为旅游业恢复蓄能。马尔代夫暂时禁止邮轮入境停靠,冲击当地旅游业。北京:公园景区确保游客量不超过往年同期40%。尼泊尔从3 月7 日起全面暂停落地签。华侨城210 亿融资与文旅苦行。

免税:3 月8 日起,三亚免税城暂停向秀英港离岛旅客出售免税商品。中免集团引导旅客线上购买、远程预订,免税线上预订在公司自建平台、飞猪、旅购平台三个平台上运作顺畅。在线旅游:同程艺龙:机票刚需复苏,日航段量最大增幅230%。携程:启动“旅游复兴V 计划”,联合数百目的地投入10 亿基金。酒店:国内酒店超九成恢复营业,商务人士为主要客群。美团外卖数据显示,近期已有数十家高端酒店入驻平台。OYO 中国本周大“瘦身”,EGM 部门裁员比例100%。餐饮:四川出台九条金融措施支持餐饮企业复工复产,从加大融资支持力度、提升金融服务水平、降低企业融资成本、推进金融支持措施落地等四个方面提出9 条措施,支持餐饮企业疫情防控和有序复工复产。交通:2020 年全球航空客运收入损失或达1,130 亿美元;美联航削减4 月份航班数量,暂停职工招聘。

亚太航司1 月客运量增长2.5%,为七年来最低增幅。

上市公司重点公告跟踪:(1)凯撒旅业(000796.SZ):截至2020 年2 月29 日,公司累计回购股份1,105,800 股,占公司目前总股本的比例为0.14%(公司将通过集中竞价方式以不超过10.55 元/股的价格回购公司股份,用于后续员工持股计划或者股权激励计划,拟回购股份比例不低于0.5%,不超过1%),成交总金额为9,207,105 元。(2)天目湖(603136,股吧)(300756.SZ):公开公告可转换公司债券发行结果公告,可转债规模为30,000 万元,其中原有股东配售2.66 亿元。(3)全聚德(002186.SZ):拟以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份(A 股)用于股权激励计划,预计回购股份数量为公司总股本的0.5%-1%。(4)岭南控股(000524,股吧)(000524.SZ):通过证券交易所集中竞价的交易方式增持公司股份,不低于公司总股本670,208,597 股的0.5%,不超过总股本的1%。(5)西藏旅游(600749,股吧)(600749.SH):

截至2020 年2 月29 日,公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份2,275,000 股,占公司总股本的比例为1.00%。(6)桂林旅游(000978,股吧)(000978.SZ):对2019 年12 月31 日的公司及下属子公司有关资产进行了全面清查和资产减值测试,计提的资产减值准备及坏账准备共计3,230 万元。

本周沪深港通持股变动情况(按占流通股计算):中国国旅(601888,股吧)增持0.07pct 至15.16%;首旅酒店(600258,股吧)增持0.12pct 至7.16%;中青旅(600138,股吧)增持0.44pct 至1.56%;宋城演艺(300144,股吧)增持0.09pct 至2.59%;锦江酒店减持0.06pct至1.62%。

未来两周上市公司大事提醒:03.10:九华旅游(603199,股吧)股东大会召开;03.17:丽江旅游(002033,股吧)/张家界(000430,股吧)年报预计披露;03.18:长白山(603099,股吧)年报预计披露; 03.17:复星旅游文化年报预计披露时间;03.21:西安饮食(000721,股吧)/大东海A/西安旅游(000610,股吧)年报预计披露时间。

本周观点:本周市场海外疫情加剧,外围市场大幅下挫,A 股走出独立行情,各版块涨幅显著,目前餐饮酒店旅游行业正处在逐步恢复阶段;从草根调研数据来看,好转趋势逐步加强明显,预计3 月下旬多数景区会恢复运营,疫情较轻的地区酒店入住率已回升至40%以上,最差的时候已经过去,后续预计行业需求和信心将逐步恢复,短期板块走势仍需密切关注事件变化,近期在线旅游平台清明节和五一旅游产品预定搜索明显回暖,我们看好下半年行业爆发性增长,中长期坚定看好行业稳健成长,尤其是行业上市公司具备更好的抗风险能力和企业责任心;重点看头部核心公司,估值性价比显现,采用现金流贴现模型测算,短期业绩受损对公司长期价值冲击极小,另外,短期可关注景区、旅行社等反弹机会。重点建议关注中国国旅、宋城演艺、锦江酒店、首旅酒店、广州酒家(603043,股吧)、中青旅、天目湖、凯撒旅业等,另外重点关注此次事件引发企业对灵活用工重视提升,关注科锐国际(300662,股吧)。

风险提示:社会服务行业系统性风险;门票及索道环保客运降价风险;公司治理风险;商誉减值损失;国际关系恶化或恐怖袭击影响;二级股票市场的系统性风险。

(责任编辑:王彦娜 HN117)

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